研报正文

市场信息

央行一季度政策例会指出，当前国外疫情持续，地缘政治冲突升级，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。

Mysteel下游月度调研显示，4月机械、家电等多行业订单表现不佳，汽车行业高景气度持续性存疑。

下游企业多数认为4、5月钢价虽或上涨，但涨幅将有限，考虑到资金成本以及风险，目前不适宜采购储备，仅按需采购即可。

据Mysteel调研了解，预计3月中国出口热卷、钢坯或有增加，3月热卷出口量可能达80-100万吨，钢坯出口量在50-60万。但仍需考虑一旦出口量增加，相关政策可能会对基础钢材制品出口税率进行引导。

本周，唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3519元/吨，平均钢坯含税成本4581元/吨，周环比上调60元/吨，与3月30日当前普方坯出厂价格4830元/吨相比，钢厂平均毛利润249元/吨，周环比上调50元/吨。

操作策略

成材昨日震荡上行，此前疫情管控严格的唐山等地陆续解除封控，受影响的高炉产量或逐步趋暖回升。成材短期延续整理。

操作提示：观望为主或逢低偏多对待。

风险因素：政策持续收严（上行风险）；需求实际情况不及预期（下行风险）。