研报正文

【现货】

产地煤价走弱，内蒙5500大卡报价780元/吨，环比持平;山西5500大卡报价为780元/吨，环比持平;陕西5500大卡报价为764元/吨，环比下跌9元。港口5500报价1000-1030元，报价环比上涨10元。

【供给】

截至4月14日，汾渭数据显示“三西”地区煤矿产能利用率较上期持平。产地部分煤矿因为换工作面或者井下检修停产或减产，也有煤矿完成检修后复产，煤矿开工小幅波动，市场供应平稳，产能利用率整体处于正常水平。

【需求】

截至4月12日，内陆17省+沿海8省日耗505万吨，周环比下降2.2万吨，库存9638万吨，周环比增加219万吨，平均可用天数18.8天，周环比增加0.35天。电煤需求处于淡季，日耗不断回落，部分电厂已经开始检修，近期南方降水明显，汛期到来后降水或进一步增加，对火电形成挤压。下游非电企业开工逐步回升，到近期有转弱迹象，补库依旧谨慎。截至4月14日，江内六港煤炭库存671万吨，周环比增加2万吨，广州港煤炭库存270.3万吨，周环比增加28.6万吨。长江口代表的非电企业库存高位，反映出当前非电需求依旧偏弱。

【观点】

上周五开始港口市场情绪有所升温，部分需求开始释放，但当前整体需求依旧偏弱。临近假期，下游终端或提前采购，非电需求或有进一步释放可能，短期煤价存在继续反弹可能，但是在实际需求好转之前，预计煤价反弹幅度有限。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。