研报正文

【乙二醇】

国庆假期期间，原油价格大幅下跌，预计节后能化板块整体承压，乙二醇预计跟随低开，不过跌幅预计小于油化工品种。乙二醇自身供需来看，驱动不明显，10月偏宽松，11月以后预期紧平衡。当前乙二醇自身估值已经较低，如若节后继续向下调整，可以积极关注低买机会。

【花生】

节前，由于新作持续上市、油厂收购价下调，国内花生盘面一度连续快速下跌，节前一周，跌势有所企稳。

基本面看，国庆双节之后，国内花生市场现货价格波动不大，购销氛围平淡。供给方面，目前正值新花生大量上市之季，新花生供给量不断增加。虽然河南产麦茬花生，因阴雨天气收获上市时间延后，但东北产区天气晴好，新花生上市进度偏快。

需求方面，贸易商多随用随采。供给逐渐明确后，市场关注点将重点转向需求尤其是油厂需求。近期国内油粕期现价继续走弱，花生现货榨利较弱，影响油厂挂牌采购积极性。长假后，国内鲁花等主力油厂预计逐渐入场。考虑油厂仍有补货需求，短期盘面跌势预计暂缓。中期，关注现货榨利变化、油厂收购积极性的变化。

【纸浆】

7月全球木浆发运量环比下降，同比仍在高位，外盘库存较前期去化。芬兰针叶浆新装置预计9月投产。1-8月中国木浆进口同比上升。近期生活用纸价格上涨，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工下降，铜版纸开工上升。节前青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。需求进入旺季，纸浆价格震荡偏多。