研报正文

第一部分

行情回顾及分析

【市场回顾】

1、贵金属市场: 继前日的急涨急跌后，今天日间的贵金属市场相对淡静，伦敦金当前交投于 2037 美元附近，伦敦银交投于 24.5 附近。受外盘驱动，沪金主力合约收跌 1.07%，报 475 元，沪银主力合约收跌 3.5%，报 6006 元。

2、美元指数：美元指数暂时企稳反弹，日间小幅走高，当前交投于 103.7 附 近。

3、美债：10 年美债收益率小幅走低，当前交投于 4.24%附近。

4、人民币汇率：人民币汇率窄幅波动，当前交投于 7.144 附近；今日中间价 下调 116bps，报 7.1127 元。 

【重要资讯】

1、美国宏观：受需求疲软拖累，以及高利率开始影响支出，美国 10 月新订 单降幅大于预期。公布的数据显示，美国 10 月工厂订单月率录得下跌 3.6%，为 2020 年 4 月以来的最低水平。受三季度商品支出激增提振的制造业，正日益感受 到利率上升的压力，并进一步显示出经济将在第四季度大幅放缓的迹象。

2、CME“美联储观察”：美联储 12 月维持利率在 5.25%-5.50%区间不变的概 率为 97.7%，到明年 2 月维持利率不变的概率为 85.9%，累计降息 25 个基点的概 率为 12.1%。

【交易策略】

单边：近期的美国关键经济数据整体指向劳动力市场降温和通胀持续下降，美元和美债收益率疲软，贵金属吸引力增加。同时，鲍威尔上周五的讲话偏鸽，之前也有个 别美联储官员的对降息的态度有所松动，令贵金属上方压力减小。尽管近两日贵金 属价格因市场“抢跑”降息预期出现了较大波动，但回调企稳后料仍将延续震荡偏 强走势，可以以逢低做多为主。

伦敦金从历史新高快速回调，当前受到 10 日均线支撑，上方看向 2045，但如 果跌破当前支撑，则看向 2000 关口；伦敦银下方支撑在 23.9，上方阻力在 24.8。受外盘驱动，沪金也快速回调，当前下方支撑在 472.6 附近，上方阻力在 476 附近，可在市场企稳后再谨慎布局多单；沪银在 6000 关口受到支撑，上方阻力在 6080 附近，但如果跌破当前支撑，则进一步看向 5920 附近。