研报正文

市场要闻与重要数据

1、12 月 6 日沥青期货下午盘收盘行情：主力 BU2402 合约下午收盘价 3609 元/吨，较 昨日结算价上涨 2 元/吨，涨幅 0.06%；持仓 112569 手，环比减少 11746 手，成交 115718 手，环比增加 17302 手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3706—4006 元/吨；山东，3380—3570 元/ 吨；华南，3610—3700 元/吨；华东，3650—3790 元/吨。

3、卓创资讯进口重交沥青 CFR 人民币完税价格：华南，4200-4400 元/吨；华东， 4010-4180 元/吨；北方，4010-4180 元/吨。

4、沙特阿美将一月份售往亚洲的阿拉伯轻质原油设为较阿曼/迪拜均价升水 3.5 美元/ 桶。将 1 月份售往西北欧的阿拉伯轻质原油设为较 ICE 布伦特原油结算价升水 2.90 美 元/桶。将 1 月份售往美国的阿拉伯轻质原油设为较阿格斯含硫原油价格升水 7.15 美元 /桶。

5、伊拉克国家石油营销组织 SOMO：11 月伊拉克原油产量下降 9.6 万桶/日至 409.3 万桶/日，较欧佩克+产量目标低 12.7 万桶/日。

核心观点

市场分析

国际油价延续下跌走势，沥青市场观望情绪较重，现货市场整体持稳为主，个别窄幅波动。沙特下调对亚洲地区的原油售价，美元汇率走强和对需求担忧抵消了对供应担忧；国内部分炼厂也开始出现一些原料偏紧的问题，导致开工负荷下滑。虽然部分地区有赶工迹象，但是需求增量有限，加上原油价格跌势延续，短期利好不足，季节性需求走低仍是目前主导因素。

策略

单边中性；逢低多 BU 裂解价差；关注 BU2403-2406 逢低正套机会。

风险

原油价格大幅上涨；沥青终端需求不及预期；稀释沥青供应未受影响。