研报正文

【棉花棉纱】

【市场分析】

3128B新疆机采棉价格15650-15800元/吨，手采棉价格15850-16000元/吨。内地市场棉花价格小幅上涨，上调100-150元/吨不等，3128B新疆机采棉价格16200-16450元/吨，手采棉价格16500-16650元/吨。

郑棉主连继续增量增仓，现货价格跟随期价重心上行，轧花企业出货、纺企采购皆不积极，观望情绪较浓，走货难以上量。港口仓库出货相对依旧偏少，但市场成交略有好转，市场少量巴西基差点价成交增量，其他品种棉花因纺企需求不强或性价比不佳走货持续低迷。

纺企走货多依靠老客户维持，新单跟进乏力，短期市场缺乏利好刺激，纺企积极观望以待调整纱价。纺企在机生产多为固定客户排单，新单较少，年底去库存意愿偏强，纺企纺纱即期利润不足。终端订单仍不理想，纺企难以大幅走量，加之临近年底，纺企回笼资金、让利走货亦让当前纱价难以有效上涨。

由于盘面纺纱利润降至阶段性低点，故做多盘面纺纱利润推动纱价上行，但累库压力犹存，高悬棉价之上的达摩克利斯之剑仍在。预计棉价将在14700-15400区间范围内运行，投资者需偏空对待，不能过于乐观，价格重心仍缓慢下行。

【投资策略】

CF05谨慎偏弱。

【鸡蛋】

【市场分析】

12月6日，国内鸡蛋均价为4.57元/斤，产区鸡蛋为4.5元/斤，销区鸡蛋均价为4.61元/斤。褐壳蛋现价为4.2-5.0元/斤，较12月5日褐壳蛋价涨跌互现（其中，除云南蛋价稳中有涨0.01元/斤以外，国内其他地区蛋价稳中有跌0.05-0.15元/斤）；粉壳蛋现价为4.22-5.3元/斤，较12月5日粉壳蛋价稳中有跌0.03-0.11元/斤。销区北京蛋价和上海蛋价暂稳，广东蛋价涨跌互现。

鸡蛋期货主力JD2401跌0.34%报4064元/500千克。

【投资策略】

鸡蛋供应增加趋势不改，中长期偏空思路。关注饲料价格和替代品猪价变动对蛋价影响。