研报正文

【棉花：需求疲弱，棉价延续偏弱运行】

12月20日，ICE棉79.33美分/磅，下跌0.14%，棉花现货指数CCI3128B报价为16180元/吨，下跌0.07%，主力合约价格震荡，收于151240元/吨，上涨0.36%，基差940，CY Index C32S报价22260元/吨，稳定，棉纱主力价格为20825元/吨，上涨1.14%，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22511元/吨；郑棉仓单7928（+607），有效预报2920（-375）。

上周出口方面，美棉新年度周度签约量为57765包，环比下降50.4%，累计签约797万包，较去年同期下降7.9%，降幅缩窄。其中中国较去年同期增加60.7% ，其他国家较去年同期减少27%。美棉出口大幅下降，需求支撑力度不足，且圣诞节来临，市场进入假期状态，美棉偏弱运行。

国内方面，10月份棉制品出口量环比同比均有所下滑，下游市场表现平淡，纺企产销倒挂，补库意愿较低，纺纱去库仍需时间。

整体来看，需求偏弱，盘面或仍将维持震荡走势。

【生猪：猪价震荡运行，关注需求变化】

昨日生猪全国均价14.6元/公斤，下跌1.9%，东北地区猪价13.8元/公斤，下跌1.8%，两广地区14.9元/公斤，稳定，现货价格回升。

期货方面，近月反弹，LH2403日内上涨1.03%，期货贴水635元/吨。

东北地区养殖端规模场价格下跌，临近月底集团出栏有所增加，散户认价出栏积极，中大猪外调有所缩量。

终端需求增量依旧有限，下游白条走货好转，厂家开工稳定。广东地区市场猪源充足，规模场高价出猪受阻，需求虽持续跟进但提振力一般，短期预期猪价稳中偏弱运行。