行情复盘
12月21日,白糖期货主力合约收涨0.81%至6195.0元。
资金流向
12月21日收盘,白糖期货资金整体流出1.89亿元。
期货市场
现货方面,昨日广西制糖集团报价区间 6390-6620 元/吨,报价大幅下调 60-80 元/吨,广西现货-郑糖主力合约(sr2405)基差 195 元/吨,较上个交易日走弱 107 元/吨。云南制糖集团报价区间为6460-6520元/吨,下调40-50 元/吨;加工糖厂主流报价区间为 6620-7000 元/吨,下调 20-60 元/吨。
后市展望
受印度限制乙醇产量保证食糖供应政策影响,基金多头头寸持续平仓,导致原糖价格大幅下跌。短期国内价格底部可能是锚定在配额内进口成本,理论上郑糖仍有下跌空间,但短期价格跌幅过大,策略上建议观望,等待反弹后再择机建空。
研报正文
【白糖】
【重点资讯】
周四日盘郑糖上涨,主力合约收于 6195 元/吨,较上个交易日上涨 25 元/吨。
现货方面,昨日广西制糖集团报价区间 6390-6620 元/吨,报价大幅下调 60-80 元/吨,广西现货-郑糖主力合约(sr2405)基差 195 元/吨,较上个交易日走弱 107 元/吨。云南制糖集团报价区间为6460-6520元/吨,下调40-50 元/吨;加工糖厂主流报价区间为 6620-7000 元/吨,下调 20-60 元/吨。
贸易商以观望为主,市场交投情绪较淡,总体成交一般。据商务部数据显示,2023 年 12 月上半月关税配额外原糖实际到港 0 万吨,本月预报到港 0 吨。
外盘方面,昨日 3 月原糖期货收跌 0.68 美分,或 3.3%,结算价报每磅20.24 美分,该主力合约盘中曾跌至 3 月初以来的最低点 20.12 美分。有交易商表示巴西产量将创下纪录新高,意味着市场预计2023/24 年度将不再出现供应缺口。
但从长期来看,这个全球最大的糖生产国将难以出口其大量供应,这将使市场陷入盘整,尤其是考虑到对印度和泰国产量的持续担忧。巴西航运机构Williams发布的数据显示,截至 12 月 20 日当周,巴西港口等待装运食糖的船只数量为88 艘,此前一周为105艘。港口等待装运的食糖数量为 334 万吨,此前一周为 472 万吨。
【交易策略】
受印度限制乙醇产量保证食糖供应政策影响,基金多头头寸持续平仓,导致原糖价格大幅下跌。短期国内价格底部可能是锚定在配额内进口成本,理论上郑糖仍有下跌空间,但短期价格跌幅过大,策略上建议观望,等待反弹后再择机建空。
【棉花】
【重点资讯】
周四日盘郑棉延续震荡,主力合约收于 15260 元/吨,较上个交易日上涨20 元/吨。现货方面,昨日全国 318B 皮棉均价 16370 元/吨,较上个交易日上涨 43 元/吨。郑棉主力合约(cf2405)基差1110元/吨,基差走强 23 元/吨。纺企新订单较前期略有增加,企业棉纱库存的消化速度有所加快,使得部分纺企开机率小幅提升,对棉花现货采购持续回暖。
外盘方面,昨日 ICE 3 月棉花期货合约收跌 0.08 美分,或 0.1%,结算价报每磅79.13美分,日内早些时候曾触及 11 月 10 日以来最低的 78.31 美分。USDA 周四公布的出口销售报告显示,截止12月 14 日当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增 14.67 万包,其中近半数都被销往中国,较之前一周明显增加,但较前四周均值减少 18%。ICE 公布的数据显示,截至12 月20 日,ICE可交割的2号期棉合约库降至 3267 包,前一日为 5141 包。
【交易策略】
目前郑棉盘面价格估值偏低,下游产业链数据边际变化转好,现货市场开始有所回暖,短期棉价深跌概率有限。但从中期来看,棉纱高库存的矛盾仍在,并且市场在 15500-16000 元/吨区间有着较强的卖出套保预期,缺乏较强的向上驱动,策略维持观望。