研报正文

现货信息

今日全国各地生猪价格涨跌互现，其中东北地区 13.5-13.6 元/公斤， 下跌 0.02-0.08 元/公斤；华北地区 13.8-14.25 元/公斤，上涨 0.17-0.25 元/公斤；华东 地区 14.3-14.85 元/公斤，上涨 0.1-0.3 元/公斤；华南地区 14.85-15.25 元/公斤，上涨 0.25-0.4 元/公斤；西南地区 13.7-14.5 元/公斤，上涨 0.1-0.2 元/公斤。

周末以来，生猪现货价格呈现较大幅度上涨，近期生猪价格的反弹主要是受到气温下降以及短期疫情抛售后带来的供应方面的扰动，近期多地雨雪增加，也导致了调运出现困难。

需求方面来看，气温下降后可能会对白条消化带来好处，但是实际情况如何还需要继续关注， 因此短期市场供需仅仅是有所缓解，现货趋势性反弹时机仍然未至。

盘面继续反弹兑现现货上涨带来的预期调整。不过现在在深度亏损的情况下，猪病继续扩散还是会导致现货下行压力增加，01 合约可能仍然有较大压力。05 最近的反弹也是更多在交易疫情的影响，总体来看，我们认为近期市场博弈比较明显，建议偏观望思路为主。

交易策略

单边：观望。

套利：观望。

期权：猪价整体反弹空间或有限，期权策略仍然建议以高位套保为主，买 LH2405-P-16000&卖 LH2405-P-15000&卖 LH2405-C-17000 持有。