研报正文

行业消息

1、2023年11月，中国锂辉石精矿进口量约为378498实物吨，环比减少18.4%，同比增加20%。进口均价约为1872美元。11月锂辉石的环比减少依旧来源自锂矿生产大国澳大利亚。

2、2023年11月，中国进口碳酸锂约17040.7吨，环比58.33%，同比37.3%，1-11月国内累计进口碳酸锂138413.1吨，累计同比10.54%。分国别看，11月从智利进口约15918.2吨，环比76%，同比40.92%，占国内碳酸锂进口总量的93.41%;从阿根廷进口908吨，环比-43.53%，同比-6.59% 。

3、巴西颁布税收制度改革法案：提高电动汽车的进口税。

4、乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求急速增长，新能源车用电池的装车占比下降。随着俄乌冲突加剧和新能源储能占比日益提高，储能需求暴增。由于镍、钴的价格高涨，形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长。磷酸铁锂电池达到总量 68%，成为近期的增长热点。随着政策推动的插混持续走强，纯电动走势疲软，预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长。

观点总结

主力合约LC2407震荡走弱，以跌幅4.22%报收，持仓量小幅减少，现货升水，基差走强。基本面供应端，上游供应上相对充足。需求端，下游去库存降成本意愿偏强。

加之碳酸锂价格持续下行，外采锂矿的锂盐企业亏损状态持续，且现货价格逐步逼近一体化盐厂的成本线，预计盐厂在持续亏损的背景下，加之临近淡季，预期会有停减产情况的发生。

期权方面，沽购比为03669，环比下跌，期权市场投机做多情绪增加。技术上，60分钟 MACD，DIF下穿DEA与0轴，绿柱有走扩迹象。操作建议，轻仓震荡偏空，注意交易节奏控制风险。