贵金属
尽管近期美联储官员纷纷试图“灭火”,但市场维持乐观降息预期,美指和美债收益率低位运行,叠加红海局势令市场紧张,对贵金属有所支撑,短期投资者继续等待系列美国经济数据,或将指引贵金属下一步走势。美国新屋开工环比激增,本周为止楼市数据较为稳健。美国11月新屋开工年化月率激增14.8%,年化总数跃升至156万户,创下六个月新高。但营建许可月率下滑,年化总数略低于预期。整体来看,数据表明美国住宅房地产的紧缩似乎正在缓解,一定程度增加经济软着陆希望。经济学家指出,市场上现有库存的极度缺乏继续支撑着11月份的新建需求和建筑活动。长期利率的回落将有助于明年独户住宅和多户住宅建设的增长,从而促进整体经济增长,降低经济衰退的可能性。今日晚间还将公布美国11月成屋销售情况,此前该数据曾连续第五个月下降,并创逾13年来最低,库存不足目前支撑美国新房市场,不过同时也制约了成屋销售。
螺纹
原料端有所企稳,但宏观真空期,钢材实际供需并无改善,期货价格延续震荡波动运行。 供应端,上周247家钢厂高炉开工率环比下降至78.31%,日均铁水产量降2.44万吨至226.86万吨。需求上看,12月17日,河北、山西、北京、天津、辽宁共30个国家级气象站最低气温突破12月历史极值,未来一周,我国大部地区气温持续偏低,建材需求进入季节性下降阶段,户外场地用钢需求明显减少。
铁矿近月合约临近交割月且持续处于贴水状态下,叠加存在冬储预期,表现相对坚挺,1-5月价差一度触及同期高位的76.5元/吨,进而对主力合约形成支撑,今日5月合约止跌回涨,价差有所缩小。宏观增量预期偏弱,成材面临现货价格压力,铁矿石短期刚性需求边际走弱,后期考验冬储补库力度以及近月基差收缩情况。供应及库存方面,年底海外矿山发运冲量,到港维持较高水平,铁矿石供应边际宽松。港口库存小幅增加,我的钢铁网消息,本周一中国45港进口铁矿石库存总量11687.44万吨,环比上周一增加47万吨,较上周五增加102万吨,且卸货及运输受冷空气影响加大,压港资源较多。此外上周五全国钢厂进口铁矿石库存总量环比减少7.15万吨至9448.08万吨,全口径库存呈现增加态势,后期库存将逐渐向钢厂转移,或对现货价格有所支撑,关注钢厂铁矿现货冬储备货情况。需求方面,下游钢材需求淡季,钢厂季节性检修增加,而且钢厂亏损逐渐加大,高炉开工和生铁日产环比下降,刚需支撑减弱,铁矿石供需格局有走弱迹象。不过今日找钢网数据显示钢厂周度产量攀升,铁矿近期需求变动还需关注明后天钢联铁水数据。
双焦
成材价格反弹一度带动双焦向上,且炼焦煤供应再次收紧。吕梁离石和中阳因煤矿事故备受关注,叠加北方降雪天气导致临汾部分煤矿发生断电,不少煤矿被迫停产,供应再次收紧。据悉,离石区煤矿均收到通知要求停产三天进行检查,实际停产情况根据各家决定,多数煤矿停产三天,个别煤矿停产至12月31日,期间部分煤矿可正常拉运库存煤;中阳安全检查仍在进行,检查合格即可复产,未检查则生产暂不受影响。上周降雪天气影响运输受阻,市场情绪有所降温,随着运输基本通畅,且下游仍有补库动作,焦钢企业到货情况有所改善,但钢材市场成交表现一般,仍然限制短期炼焦煤价格上涨空间。国内炼焦煤短期仍涨跌两难,优质主焦煤及其部分偏紧俏煤种价格上涨,部分配煤资源表现相对偏弱。蒙煤方面,小塔矿线下合同已恢复拉运,口岸大型贸易企业通关车数不减,甘其毛都口岸昨日通关仍超千车。
前期因受雨雪天气影响,焦企发运受限,钢厂到货不佳,部分焦企针对焦炭价格提出了第四轮涨价。随着天气状态好转,市场运力逐步恢复,厂地焦炭库存逐步下降,焦钢企业到货情况好转,目前钢厂对提涨并未有表态。尤其在终端市场季节性淡季干扰下,钢厂盈利能力一般,叠加年终检修,铁水产量继续下移,市场看涨情绪有所降温。供应端焦企稍有利润,现阶段生产积极性尚可,部分企业小幅提产。不过,前期钢厂到货受限,厂内焦炭库存被动消耗,现补库需求释放,焦企端累积库存开始向下游转移,焦炭供需维持动态平衡。港口焦炭现货市场暂稳运行,贸易集港量持稳。
因欧元明显走软,隔夜美元继续反弹,叠加国际油价大幅下挫,外围市场风险偏好偏空,对铜价也有一定压制。宏观方面, ADP数据显示美国就业市场缓慢降温,关注周五非农数据能否进一步佐证,调查范围内超过半数的美国经济学家认为美联储启动降息的时点不会早于明年下半年而非明年春季,与此同时,欧央行鹰派官员的讲话也驳斥了投资者对欧央行提前降息的预期,预计铜价短期将维持震荡下行走势。海关总署数据显示,中国11月未锻轧铜及铜材进口量为550,566吨,创2021年12月以来最高,较上月增加10.1%。主因国内铜市需求仍有韧性,多因素干扰下,国内精炼铜库存落至年内低位,且洋山铜溢价处于偏高位置。国内供应短期大致持平,进口到港持续高位;消费端终端新增订单预计走弱,并且再生供应缓解不利于精铜消费,升水近期出现下降。
沪铝震荡运行。基本面表现偏弱,终端表现不佳,铝需求疲软,但社库维持去化提供一定支撑,铝价震荡运行。近期铝市场进口窗口阶段性打开,关注进口铝锭的冲击。国内供应端短期或暂无较大变动预期,云南省电解铝因枯水期电力供应紧张导致的限产已经基本结束,目前暂无减产规模继续扩大的确切消息,关注云南电解铝炼厂生产变化情况。内蒙地区产量有新的增量,但影响不大,Mysteel了解到,内蒙某铝厂持续投产中,运行产能整体变化相对有限,部分冶炼厂自备的铝棒生产线有检修计划。随着季节性消费淡季到来,下游需求表现较为疲弱,后期关注宏观政策对市场情绪和终端消费的刺激。供给端减产的影响落到实处,加上出库持续好转,目前铝锭社库连续回落,或对铝价有一定支撑,Mysteel统计显示,截止12月7日,中国主要市场电解铝库存为52.1万吨,较本周一库存减少3万吨,较上周四库存减少4.2万吨。
昨日镍价下探到前期低点附近后,受成本支撑和市场情绪转暖影响,期价大幅反弹。今日延续涨势,主力合约收涨3.08%。基本面方面,电镍利润收窄,11月精炼镍产量小幅下滑,12月产量维持高位,但增速继续放缓,虽然供应过剩局面仍然维持,但进一步恶化概率较小。镍价虽有拉涨,但镍矿基本面颓势难改,12月国内工厂多延续减产状态,加之长期生产亏损,故目前多数工厂对于镍矿采购持观望心态,大厂询价则继续下调。受此影响,贸易商对于矿山新一轮投标持看跌心态,同时近期海运费上涨,则进一步挤压矿山利润空间。
大豆/豆粕
12月20日,生意社豆粕基准价为3956.00元/吨,与本月初(3992.00元/吨)相比,下降了-0.90%。
12月20日,生意社大豆基准价为4900.00元/吨,与本月初(4950.00元/吨)相比,下降了-1.01%。
进口大豆到国内港口C&F报价(国家粮油信息中心)
单位:美元/吨
类别 |
价格类型 |
12月20日 |
12月19日 |
12月18日 |
12月15日 |
12月14日 |
美湾大豆 (1月船期) |
C&F价格 |
571 |
576 |
573 |
573 |
570 |
美西大豆 (1月船期) |
C&F价格 |
570 |
576 |
570 |
570 |
567 |
巴西大豆 (1月船期) |
C&F价格 |
573 |
579 |
573 |
573 |
570 |
国产大豆现货报价(国家粮油信息中心)
单位:元/吨
省份/地区 |
价格类型 |
12月20日 |
12月19日 |
12月18日 |
12月15日 |
12月14日 |
黑龙江佳木斯 |
收购价格 |
4720 |
4720 |
4780 |
4780 |
4780 |
内蒙古轧兰屯 |
收购价格 |
4840 |
4840 |
4840 |
4840 |
4840 |
吉林长春 |
收购价格 |
4980 |
4980 |
5000 |
5000 |
5000 |
辽宁大连 |
入厂价格 |
5260 |
5260 |
5280 |
5280 |
5280 |
山东博兴 |
入厂价格 |
5680 |
5680 |
5700 |
5700 |
5700 |
河南周口 |
入厂价格 |
5740 |
5740 |
5760 |
5760 |
5760 |
海关数据显示,中国海关公布的数据显示,2023年11月份中国大豆进口量792万吨,比10月进口量516万吨,环比增幅7.8%。同比去年同期进口量735万吨增加57万吨,增幅7.7%。2023年1-11月中国大豆进口量为8963万吨,同比提高13.3%。——整体供应同比宽松
据同花顺数据显示,截至12月19日,全国进口大豆港口库存为718万吨,同比上月同期691万吨增加23万吨。截止12月8日豆粕库存量为73.78万吨,较上周的69.58万吨,增加4.2万吨,增幅6%。
据农业农村部报告,11月将2023/24年度中国大豆产量预测数下调57万吨至2089万吨,但仍比上年增产60万吨。——国内大豆同比增产
国家粮油信息中心预计国内豆粕总消费量7775万吨,同比增加258万吨,其中饲用消费量7610万吨,同比增加255万吨。预计豆粕出口量80万吨,年度国内豆粕供需缺口2万吨。
国家粮油信息中心发布11月《油脂油料市场供需状况月报》:预测2023/24年度我国大豆新增供给量11880万吨,其中国产大豆产量2080万吨,大豆进口量9800万吨。预计年度大豆榨油消费量9990万吨,同比增加260万吨,增幅2.7%,其中包含250万吨国产大豆;预计大豆食用及工业消费量1680万吨,同比增加45万吨,年度大豆供需结余119万吨。
美国农业部12月供需报告:
2023/24年度全球大豆期初库存上调,产量下调,出口上调,期末库存略微调低。期初库存上调是因为11月份之前的用量高于预期,巴西2022/23年度产量上调至1.6亿吨,较上月调高200万吨。2023/24年度(10月至9月)巴西大豆出口调高200万吨。
USDA周度销售报告,截至2023年12月7日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为1,084,000吨,比上周低了23%,比四周均值低了46%。
2023年巴西大豆、豆粕和豆油的出口收入预计将达到创纪录的668亿美元,高于之前预测的665.8亿美元,2022年为609亿美元。
巴西外贸秘书处(SECEX)的数据显示,11月份巴西大豆出口量环比减少6%以上,但是比去年同期翻倍不止。11月1至30日,巴西大豆出口量为519.6万吨,低于10月份的553.3万吨,高于去年11月份的252.5万吨。
12月20日,生意社玉米基准价为2530.00元/吨,与本月初(2617.14元/吨)相比,下降了-3.33%。
据同花顺数据显示,截止12月8日,南北港口玉米总库存163.8万吨,较上周库存166万吨,减少2.2万吨,库存走势呈累加状态。
美国农业部12月供需报告上调美国玉米出口,导致本国玉米库存相应下调,全球玉米库存略微上调,因乌克兰和俄罗斯玉米库存增加。
截至2023年12月7日当周,美国2023/24年度玉米净销售量为1,418,600吨,比上周高出10%,比四周均值低了12%。
ANEC预计2023年巴西玉米出口量为5200万吨,高于2022年的历史峰值4470万吨,也远远高于2021年的2060万吨。
巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示,11月份巴西玉米出口步伐环比下降,但是远高于去年同期水平。
11月巴西出口玉米741万吨,低于10月份的845万吨,但是比去年11月份589万吨提高25.7%。
据乌克兰农业委员会(UAC)周三表示,UAC下属农业合作社PUSK的分析师表示,截至11月27日,本月对中国销售玉米250万吨,出口量为240万吨;此外还签订了12月份出口220万吨玉米合同。
国际原油期货周三在震荡交投后收高,在也门胡塞武装分子在红海袭击船只后,投资者对全球贸易中断和中东紧张局势感到担忧。盘初由于主要海运公司选择避开红海航线,较长的航程增加了运输和保险成本,两大指标原油一度上涨了1美元以上。周三,希腊建议在红海和亚丁湾航行的商船避开也门水域。就运载能力而言,希腊船东控制着全球约20%的商船。 当地时间19日,美国宣布与部分国家成立“护航联盟”,以应对也门胡塞武装在红海水域的袭击。包括航运和海事安全官员在内的消息人士表示,有关该倡议的实施细节或它是否会在发生进一步武装袭击时直接介入,目前所知甚少。美国能源信息署(EIA)周三称,上周美国原油产量增至创纪录的1,330万桶/日,打破了1,320万桶/日的前纪录。数据显示,原油产量比前一周增加了20万桶/日。报告显示,截至12月15日当周,美国原油库存增加290万桶,至4.437亿桶,市场预期为下降230万桶。
周三PTA现货价格收涨49至5765元/吨,现货均基差收涨3至2401+13;PX收1011.5美元/吨,PTA加工区间参考345.79元/吨;原油连涨支撑化工系,PTA期现价格延续上涨,随着交割释放部分流动性,仓单归于清淡,主港维持零星刚需,日内现货基差少强。12月主港交割01升水10-15成交,1月上主港交割01升水5附近成交,1月中下主港交割05贴水45附近、部分仓单05贴水75附近成交,日内供应商远期为主。近期PTA市场价格涨后,叠加PX让利下TA加工费进一步修复。始于号召深化减产,原油反弹叠加对国内政策存利多推动心态,,继而局部地区近端现货紧张,期现市场价格窄幅上涨,然随着经济前景忧虑加剧,原料弱势累及成本支撑,继而国内宏观落地而乐观预期不足,在基本面逐步弱化的通道中,期现市场价格下探。终端逐渐趋弱背景下有可能加速聚酯端“春减”的提前,同时TA自身供应存在增量预期,未来供应宽松下行业加工费将进一步被压缩;但绝对价格来看, 国际油价目前逼近年内低点,虽弱势氛围未完全消除,但在产油国坚定的减产立场下,预计油价继续下探空间不大,且可能存在小涨预期;同时PX与石脑油价差亦跌至近年内低点水平,在当前PX供需格局下继续下滑概率不大,未来成本仍是影响绝对价格波动的主要因素,故而预计PTA绝对价格亦将受到成本支撑。
周三乙二醇现货市场涨幅扩大,国际原油连续反弹加之供应减少预期持续发酵,使的市场多头情绪明显提升,张家港现货跳在4270附近开盘,盘中多头情绪较重,商谈重心呈现上移趋势,午后冲高至4350附近价位后,出现获利回吐走势,现货商谈在4320附近,现货基差在01-30至01-28区间,华南市场跟随上涨,但买盘兴趣一般,日内成交延续平淡局面。张家港乙二醇市场近期出现反弹走势,乙二醇工厂长期经济效益偏低,使的市场下档支撑市场明显,市场跌至4000整数关口附近后,引发逢低买盘兴趣,价格出现一定反弹走势。本周初 华东主港地区MEG港口库存总量111.52万吨,较上一统计周期减少3.6万吨。下游心态谨慎刚需采购为主,近期华东到港偏少,本周期主港库存持续去化。上游原料来看,原油走势宽幅震荡的趋势为主;近期成本端支撑力度加强,岁末之下宏观预期偏强,对商品市场整体形成一定支撑。乙二醇自身供需来看,供应端受检修影响国产有所减量;而进口方面到船减叠加码头封航影响下,预计库存仍有去化概率;而聚酯端来看,聚酯开工近期表现尚可,但终端织造缓慢开始凸显疲态,后期季节性需求淡季的影响不容忽视;但明年整体进口总量压缩成为定局。
周三甲醇太仓现货价格2475,+25,内蒙古北线价格1985,+15,西北甲醇行情局部小幅上涨为主,期货盘面震荡上涨,现货市场氛围稍有好转,部分企业继续竞拍出货,贸易商接货情绪好转,竞拍价格小幅推涨,成交较好。榆林地区部分装置临时停车,但企业库存正常装车,整体影响或不大。大部分企业新价基本出具完毕,多执行合同为主。近期国内甲醇市场呈现一定地区差异。受大雪天气影响,运输受限,运费上涨,西北厂家让利运费,甲醇价格偏弱,而消费区域场内甲醇流通量减少,下游接货价格上涨。港口地区,库存处累库通道,基差受到一定压制,加之进口预期高位,价格走跌,但在西南内贸补充继续减量对港口表需存一定支撑,及港口周边市场价格相对偏强的支撑下,市场走弱幅度有限。短期内近期雨雪天气对运价大幅支撑,上下游多让利运费。但本周雨雪天气预期减弱,运力存恢复预期,下游在途货源逐步到位后,原料库存或逐步增加,下游接货价格或下跌,而生产企业多有出货需求,且下周临近长约最后一周,大量长约货源或将入市,对市场价格进一步压制。中期来看,1月份西南检修装置将陆续恢复,且冬季甲醇装置检修较少企业开工或将涨至高位,整体供应充足。部分传统下游开工或季节性降低,需求存减弱预期,但节前下游仍存备货需求。中长期看甲醇现货市场或先弱势整理后逐步上涨。