12月25日早盘开盘，合成橡胶主力合约高开高走，目前盘内涨超5%。近期市场突发消息较多，齐鲁石化黑和巴斯夫接连起火，其中齐鲁石化丁二烯装置已停车。由于齐鲁石化丁二烯产能较大，如果全部外采的话，在目前丁二烯库存低位的情况下，极易推高丁二烯价格，且这个影响是中长期的。

另一方面，红海事件下轮胎工厂已经在督促补货的客户在月底前尽量多安排订仓发货，库存方面，订柜数量明显增加，短期对轮胎出口形成一定影响。综合来看，目前合成橡胶市场的利多因素较多，预计胶价将维持偏多震荡。

【机构观点】

新湖期货：顺丁胶下游半钢胎需求维持良好。近期，顺丁胶降负停车装置明显增多，负荷快速下滑。原料丁二烯进口利润大幅压缩，后期到港量或下降，库存低水平下降继续下降可能引发丁二烯大涨。另外，巴斯夫和齐鲁石化接连发生爆炸。齐鲁石化顺丁装置虽未停车，但其丁二烯装置已停车。其丁二烯产能较大，如果全部外采的话，在目前丁二烯库存低位的情况下，极易推高丁二烯价格，从而引起其他装置负荷的下调。这个影响是中长期的。建议多单者继续持有，未入场者等待冲高回落后入场时机。由于合成胶在需求、库存、基差等方面都明显优于天然橡胶，可考虑做多BR-RU价差。

中财期货：需求方面，全钢胎替换市场积极性放缓，轮胎库存新增压力渐增;半钢胎出口订单交付给予轮胎库存一定消耗。此外，红海事件下轮胎工厂已经在督促补货的客户在月底前尽量多安排订仓发货，订柜数量明显增加，但该事件的持续性中期或对轮胎出口形成一定限制。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存延续下降趋势，但部分仓库出现累库拐点，大库去库速度放缓。综合来看，海南提前停割预期及冬储加速、以及齐鲁石化车间起火影响的丁二烯装置等短期支撑胶价，然轮储情绪、红海事件、非标差价重归高位等因素中期抑制胶价，预计胶价先扬后抑，寻低吸机会。

中泰期货：此次发生起火事故的烯烃厂位于淄博市临淄区，下设4个生产及辅助车间，分别为裂解车间、芳烃车间、油品车间和管廊车间。此次发生起火的是裂解车间，主要以石脑油、轻质烃等为原料，生产乙烯、丙烯等产品，石脑油裂解产品多自用和周边管输为主，现货销售较为有限。本次意外事件造成的短期市场情绪或推动丁二烯橡胶价格重心小幅上移，但实际扰动影响或小于市场预期，丁二烯橡胶库存处于较高位置，标品丁二烯橡胶较为充裕，若期货盘面快速推高并给出交割利润，将提升仓单注册的积极性并激发市场套利需求。