【锡】

美元指数连日反弹，而锡市基本面弱势未改，上周五LME三月期锡价跌1.48%至25300美元/吨。

国内无夜盘现货市场冷清格局不改，下游无明显备库行为，多以谨慎观望为主。虽然价格有所回调，但仍处相对高位。持货商出货不畅，现货升水再度走弱。

岁末年初，消费端难有明显改善，而供给端变化不大，国内尚未出现缺矿的情况，冶炼厂运行平稳，产量稳定，进口量有所反复，但总体变化不大。近期显性库存攀升，反映基本面走弱。短期基本面偏空，不过弱美元对价格有一定利多。

短期锡价或维持震荡走势，建议区间操作为主。

【螺纹热卷】

假期期间，国内公布PMI数据，制造业数据表现低于预期，预计后期国内宏观进一步出台刺激政策的预期增加。

供应上，京津冀及周边城市钢厂停产减产，导致螺纹产量环比大幅下降。预计随着污染天气缓解，国内停产减产钢厂将逐步复产。

需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，需求环比持续走弱。热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。

库存上看，螺纹库存进入累库阶段，累库幅度扩大。热卷库存继续回落，乐从等地库存去化快，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。钢厂炉料库存不高，关注后续钢厂炉料补库力度。

短期来看，成材矛盾不大，价格维持震荡。关注宏观政策预期以及炉料走势。

（来源：新湖期货）